来自深圳的国内供应链行业标杆企业怡亚通正在面对一份8.82亿元的合同纠纷诉讼。这一数额雄伟的合同纠纷看上去对它的投资者只产生了顷然的“惊吓”。公密告布第二全国落5%以后，股价很快配置并保抓了比较大盘强势的施展。

图片

截图来源：公司公告

2月23日怡亚通发布的公告称，公司与汕尾市投资控股有限公司(以下简称“汕尾投控”)的诉讼已获广东省汕尾市中级东说念主民法院受理，触及海砂开荒神志践约争议。

怡亚通在公告中争辩称“案件存在紧要争议”，但市集对其债务压力与计策推广力的质疑声愈发机敏。投资者应当寄望咫尺市值120亿的怡亚通滚动市盈率照旧接近140倍，最新一季的收入下滑14%，净利润下滑47%。

诉讼纠纷牵出彭胀后遗症

把柄公告，纠纷源于2022年11月怡亚通与汕尾投控缔结的《JH21-08区块海砂开荒海域使用权和采矿权出让合同》。两边商定由怡亚通子公司汕尾怡亚通崇拜神志施工不停，并分20期支付货款共计28.03亿元。干系词，因未按契约履行付款义务，汕尾投控条款怡亚通支付过期款项7.74亿元、违约金0.3亿元及践约保证金0.78亿元，共计8.82亿元。

怡亚通在公告中强调“合同遵守、海砂储量及搪塞背负存在争议”，但这一说法难以隐蔽其资金链的脆弱性。财报夸耀，放胆2024年三季度末，公司货币资金余额为105.57亿元，但短期借款高达207.57亿元，现款短债比不及0.5，偿债压力显贵。与此同期，前三季度缱绻步履现款流净额同比下降37.05%，仅为1.89亿元，进一步浮松了抗风险才气。

更值得瞩主意是，汕尾怡亚通已于2024年12月脱离怡亚通规定，其大鼓动变更为注册成本仅6.6万元的深圳千城盛科技有限公司。这一股权变动激发市集对其业务孤独性的质疑，而原告汕尾投控亦条款怡亚通对有关债务承担连带背负。

增收不增利窘境难破，计策转型见效存疑

怡亚通首创东说念主周国辉曾冷落“供应链+产业链+孵化器”花样，试图通过资源整合完了生态型商社转型。干系词，公司连年来的功绩施展却与计策愿景以火去蛾中。数据夸耀，2018年至2022年，怡亚通商业收入守护在700亿元傍边，但净利润长久个位数，扣非净利润相接两年为负。2023年前三季度，营收同比增长28.32%，归母净利润却同比暴跌71.8%，增收不增利表象抓续加重。

在现款流压力下，怡亚通仍执着于跨界彭胀。除海砂神志外，公司连年布局新动力、半导体等规模，但2024年上半年新动力业务营收增长未达预期，半导体存储业务虽增长114.27%，却濒临行业竞争加重风险。周国辉曾称“重如若最佳的防备”，但激进彭胀反而加重了资金链危境。

不停层言论与践诺落差激发质疑

怡亚通不停层连年泛泛开释乐不雅信号。集团副总裁王辉在2024年进博会时辰暗示，公司“中枢资源千里淀10年”，将要点布局新动力与高技术居品；酒业总裁陈有为则冷落2025年以“转换、弯曲、推广”为中枢缱绻，发力定制酒业务。干系词，这些计策尚未体咫尺财务数据中，反而在海砂神志诉讼中暴浮现风控间隙。

更早前，周国辉在回答深交所问询时，曾以“现款流入与营收比例超100%”论证缱绻矜重，但专科分析指出其筹划面貌存在误导，骨子应收账款增速远超营收增速，资金回笼才气堪忧。如今，公司短期借款余额高达207.57亿元，而货币资金仅105.57亿元，印证了昔时财务分析的偏差。

成本市集反映与改日挑战

受诉讼音问冲击，怡亚通股价2月24日大幅低开超5%，市值缩水至123亿元。尽管公司称将“积极应诉”，但案件审理效果可能对其利润产生紧要影响。此外，控股鼓动怡亚通控股于2025年2月晓示减抓3000万股，进一步激发市集对公司出路的担忧。

从供应链龙头到诉讼被告，怡亚通的窘境折射出传统企业转型中的无数窘境：在追求规模彭胀与多元化布局时，若穷乏矜重的财务不停和风险规定，最终可能堕入“增收不增利—欠债高企—计策收缩”的恶性轮回。周国辉曾冷落“构建数字化生态系统”，但当数字化器具无法处理现款流危境时，其计策洪志更显惨白。

免责声明：本文基于公法则定表现内容和已公开的贵府信息整理，著作不组成投资建议仅供参考。