2024年走到尾声，极越汽车则年关痛心。

从12月10日爆出“原地驱散”，到12日极越汽车CEO夏一平被围堵，再到16日公司位于重庆最大的汽博中心门店被封。

短短几天时辰里，背靠百度和祯祥的极越汽车就也曾堕入贫窭时刻。极越车主以致还没响应过来，爱车就变成了“烂尾车”。

极越汽车为何成为弃子？既有极越汽车本身的商量不善，也有百度造车的重点升沉，更有祯祥在商场竞争加重下的策略聚焦。

本年9月底，祯祥控股发布了《台州宣言》，布告企业参加策略转型全新阶段。到了10月初，祯祥汽车(00175.HK)就在旗下星河系列的一次新品发布会上，布告将几何品牌并入星河系列。

不久前，极氪(NYSE:ZK)与领克的整合，这被视为祯祥控股落实《台州宣言》的又一要道举措。只不外，要比星河和几何整合的影响力更大。

祯祥的愿景是，策略整合后两个品牌在保握孤独的基础上，也将各有侧重，减少无须要的“内讧”，最终完毕1+1＞2的末端。

但是成本商场对这一决定却并不买账。在极氪三季度功绩发挥会上，当放出这一音讯后，极氪好意思股股价却凯旋跳水，跌幅一度高达25.77%。

有投资者算了一笔账，极氪要斥资93.67亿握有领克51%股份，领克其余49%股份陆续由祯祥汽车旗下全资子公司握有，而祯祥汽车的股价也随整合音讯应声下落。如果加上两家上市公司挥发的市值。祯祥这次统一的代价不能谓不大。

那么，为什么在祯祥，此举明明是让自家的两个孩子不再内斗，形成协力，却反不被外界看好，股价大幅杀跌呢？

极氪和领克的渊源不错细致到极氪成就之时。

领先，极氪是领克汽车的电动汽车事迹群，2021年4月，领克ZERO CONCEPT 想法车成为了极氪的001。尽管极氪接纳了领克品牌的精髓，但在2021年9月，极氪照旧孤独出来，成为祯祥控股集团旗下子品牌。

换句话说，将领克和极氪的联系比作念“父与子”，也并不为过。

但相似是“超生游击队”祯祥的孩子，极氪却取得了更多的偏疼，可谓是含着“金汤匙”出身。

在拓荒品牌后，极氪就取得母公司祯祥控股集团的不少资源歪斜。比如不停层上，祯祥控股集团董事长李书福凯旋就任极氪董事长，CEO为祯祥控股集团总裁安颖异。

2024年5月10日上昼，极氪汽车崇敬在纽约证券往还所挂牌上市。其时，极氪 CEO安颖异致辞暗意：“37个月，极氪刷新了新能源汽车品牌从发布到IPO的最快记载；在这背后，是咱们的母公司祯祥控股集团创业37年的积淀，和对新能源汽车产业第三赛说念的始创性探索。”

而比较较起来，领克的拓荒时辰更早，从一运行就承担着祯祥控股向高端化发展的重负。

2017年11月，领克首款车型领克01上市。在其时，领克01莫得接纳自主品牌习用的廉价策略，而是将起售价定为15.88万元，与主流结伙汽车品牌相配。领克品牌售价最不菲的车型是领克09，购车门槛在25万元以上。

2018年，领克年销量达到12万辆。完成朝上任务后领克同期向新能源转型，并陆续推出多款基于原有燃油车居品的PHEV车型。

在本年，领克还推出首款纯电轿车Z10，售价18.08至31.38万元，与极氪001、极氪007均出现居品重复。天然当下销量不足预期，但已展示了发力新能源汽车业务的决心。

相似定位高端，领克已往一直齐专注于插电混动车型，以此与极氪分别。但面前却参加到了极氪的土产货。

而这边极氪也传出霸术推出增程车型。极氪CEO安颖异在财报会议中表露，公司正在拓荒全新的电混能源本事，首款搀杂能源新车将在2025年4月的上海车展亮相，并霸术于来岁下半年崇敬上市。

不仅业务重复，更为无语的是，领克的纯电车型和极氪的纯电车型齐是基于祯祥雄伟架构打造，不仅平台一样，就连许多意想打算讲话齐有相似之处，售价区间也互相重复。

当极氪和领克旗下两大中枢业务子品牌互相竞争，以致在商场一线互撕的时候，对祯祥来说不是善事，会形成在车型意想打算、坐褥制造及客户做事等各法子的多量资金及表里部资源的奢华。

祯祥很彰着是看到了领克和极氪互相竞争所带来的瑕疵，于是才有了把极氪领克互投统一的想法。

毕竟，在当下在竞争尖锐化，大多数车企利润率广泛下滑的期间，把有限的资源和资金花到刀刃上，才气完毕利益的最大化。这也无可厚非。

但从领克的角度上来说，这次统一，却是“倒反天罡”。

毕竟极氪也曾上市，极氪控股领克，更像是祯祥拉偏架的作念法，为了向成本商场传递故事，将市值作念大。

不管是联结刻下的商场环境，照旧企业里面资源整合需求及成本商场需要，祯祥如果是真为了极氪和领克好，那么祯祥早就应该在极氪上市前完成统一，而不是面前。

回到整个策略层面看，从当初的《宁波宣言》再到当下的《台州宣言》，关于祯祥来说，这秀美着祯祥崇敬从策略膨胀，转向策略整合的新期间。

就在前不久，有媒体爆料，雷达汽车也被左迁。祯祥控股集团旗下新能源皮卡品牌雷达汽车，也将整合进祯祥汽车集团。

这样来看，这次领克与极氪统一，是祯祥品牌大转化下的一步紧迫大棋。

但故道理的是，这次策略整合略显仓促和准备不足，大约是不被成本商场看好的原因之一。

一个细节是，就在领克与极氪统一的着实同期，祯祥也在为极星并入极氪作念准备，但在不久前被暂停了。

原因不渊博释，极星的体量小于领克，但比较于领克与极氪之间的整合，极星是孤独的好意思股上市公司，不仅难以作念到一加一大于二的末端。反而会让外界挂念极星的发展主见，“挂念极星会变成雷达、几何，而不是领克”。

换句话说，当初沟通将极星并入极氪，彰着莫得经过三想尔后行。

与此同期，整合流程也并不代表着一帆风顺，这是极氪遭到商场薄待的第二层原因。

按照极氪CEO安颖异的说法，极氪与领克统一后将保握双品牌策略，商场上相对孤独。在居品层面，极氪定位豪华科技品牌，主流豪华商场，聚焦中大型车型；领克隐敝中高端商场，主打中微型。在能源采用上，领克微型车聚焦纯电，中型车则是搀杂能源，极氪中型车聚焦纯电，大型车则是混动。

本年6月12日，在瑞典哥德堡的领克编削中心，祯祥汽车集团高等副总裁、领克汽车销售公司总司理林杰就向在场媒体大谈极氪与领克的不同，比如品牌定位不同、东说念主群定位不同、品牌作风不同、用户特征不同。

以此来看，极氪与领克品牌定位在统一前与统一后并莫得太大变化。其中，领克穷困纯电、极氪发力混动仍是大的趋势，只是从车型方面作念了分别，转化的道理并不大。

更紧迫的是，“强强集结”有时候偶然一定能完毕1+1＞2的末端。

背后的原因在于，关于极氪而言，领克并非是劣势方，将极大增多整合的难度。

据祯祥最新公布的财报炫耀，本年10月份，领克与极氪的销量分别超3万台和2.5万台。本年前三季度，领克销量达到16.98万辆，极氪销量近15万辆，两者统统占祯祥集团总销量的近30%，但领克更胜一筹。

此外，极氪现阶段业务不波及到整车的坐褥制造，而是委派给祯祥控股下的宁波极氪工场等三个工场。反不雅领克在中国现阶段有三个坐褥基地，分别有河北张家口工场、四川成齐工场和浙江余姚工场。

即等于同属祯祥大家庭，但多生孩子好打架的执行就是各利己战、闯出一派天，如今再将两个脾气不同的团队从头变成一个，仍需要一定的灵敏。

终末一层原因亦然成本商场看空的最凯旋原因。

当作祯祥里面孵化的乘用车双子星，极氪与领克新车销售天然均保握了较快的增长。但由于国内新车价钱战的赓续加重，两大品牌均处于赔本景色。

因此，深陷赔本之中的极氪销耗近百亿去收购另一个赔本品牌，例必在财务层面进一步加厚利润端的恶化。

截止2024年的三季度末，极氪的现款及现款等价物达到56.4亿元，加上箝制性现款约为83亿元。由于收购沃尔沃所握领克20%的股份需要现款支付(54亿元)，极氪未来还需要向祯祥控股借债来完成这一往还，这必将进一步加深其债务职守。

因此，本次收购之后，极氪原先的轻金钱花式将转向往常的OEM重金钱坐褥花式。如斯以来，负“重”前行的极氪扭亏之路或许会愈加漫长。

不能否定，从当下的商场来看，极氪和领克两个品牌的整合是例必且带有一定的必要性。

但如果惩处不了以上的问题，除了重复投资、供应链效用等方面不错取得部分改善外，极氪所面对的品牌互博、售价交叉、里面竞争等问题并不会变少。

换而言之，极氪不仅需要惩处面前的近忧，更要深谋远虑。不然，这次整合很有可能只是祯祥的如意算盘完结。