最近的好意思股市集，似乎正履历着一场“七巨头”的“恶梦”， 标普500指数受此株连面临回调角落，高盛也下调了对标普500指数的年终想法位。

3月11日，高盛分析师David J. Kostin、Ben Snider、Ryan Hammond等发布最新研报，将标普500指数的年终想法位从6500点下调至6200点。 但高盛暗意，要是经济和收益抓续增长，历史标明，标普500指数的回调常常是很好的买入契机。

“七巨头”魔咒：从“称雄一时”到“颓废失势”

畴昔三周，标普500指数从历史高点下落了9%，而其中卓著一半的跌幅源于“七巨头”股票14%的价钱暴跌。而客岁，“七巨头”股票孝顺了标普500指数25%的总报酬。

值得细密的是，在畴昔40年里，市值加权指数履历的年内中位数跌幅为10%，与最近的下落幅度临近。关联词，代表世俗股票的等权重指数（SPW）在畴昔三周内下落了6%，而况比客岁11月底创下的历史高点低了8%。分析师指出：

“市集下落的凯旋原因是关税相关的战术不细目性加多、对经济增永远景的担忧以及投资者仓位退换，尤其是对冲基金的仓位退换。”

高盛将2025年标普500指数的年终想法位从6500点下调至6200点。 天然想法位有所下调，但高盛展望，在本年剩余时辰内，标普500指数仍有11%的飞腾空间，这与年头的收益预期通常，但最先有所缩小。

此外，高盛还下调了他们对2025年每股收益（EPS）的增长预测，从9%下调至7%，但保管了2026年7%的增长预测。新的每股收益预测分裂为262好意思元（此前为268好意思元）和280好意思元（此前为288好意思元）。

败落情景下的应付：高盛的投资策略

高盛以为，市集要终了复苏，至少需要知足以下三个条件之一： 领先，好意思国经济行径远景有所改善，这可动力于更好的增长数据或关税战术的变化； 其次，股票估值或周期性股票与谢却性股票之间的订价，照旧远低于高盛的基本预测； 第三，投资者仓位照旧处于低位。

高盛的评释还轻柔了潜在的经济败落对好意思国股市的影响。 他们指出，自二战以来，标普500指数在12次经济败落中的每股收益中值跌幅为13%。 在经济败落工夫，该指数常常会从峰值下落24%。 但在经济莫得败落的情况下，历史标明，要是经济和盈利抓续增长，标普500指数的下落常常是致密的买入契机，这也合适高盛的基本情景假定。

高盛还提议了三条策略：

投资者应该抓有“非明锐型”股票，这些股票不受市集波动的主要出手成分的影响，且对好意思国经济增长、营业战术风险和东说念主工智能的市集订价，呈现出最低的明锐性。

投资者应该考虑那些受到对冲基金仓位退换冲击、且以折价估值来去的股票。

关于系念佛济败落风险的投资者，应该抓有踏实增长的股票。

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